当前，全球户用储能及工商储能正处于行业困境反转的关键拐点。欧洲市场库存去化顺利完成，澳洲补贴政策刺激需求爆发，亚非拉地区的需求也开始逐步释放，多重利好因素共同推动全球储能逆变器需求上扬。

全球储能需求迎来拐点，带动逆变器需求攀升

过去几年，储能行业尤其是欧洲市场长期处于过饱和状态。数据显示，2022 年欧洲户储实际装机为 4.6GWh，但出货量高达 9.8GWh，库存积压问题严重；2023 年上半年，库存进一步上升至 6.4GWh，约为 8 个月的装机量。

不过，从 2023 年 11 月起，出口数据开始环比回升，标志着库存去化取得显著成效，出口拐点正式显现。在美国，加州自 2024 年 4 月起实施 NEM 3.0 政策，分布式光伏上网电价大幅下降，这一政策有力地推动了配储需求的增长。

2025 年第二季度，欧洲大型储能新增装机同比增长 50%，德国、意大利、英国成为核心增长极。其中，德国通过 5000 亿欧元基础设施基金支持储能项目，意大利则启动 MACSE 机制招标 15 年长期合同项目，为储能市场注入强劲动力。

澳洲市场同样表现亮眼，政府推出 23 亿澳元户储补贴计划，目标到 2030 年新增 100 万套户储系统。目前澳洲光伏配储率不到 3%，提升空间巨大。预计 2025 年 7 月起 12 个月内将安装 10-15 万台户储，2026 年或达 20 万台，规模相当于意大利市场。

在中东地区，沙特与阿联酋计划 2030 年部署 57.4GWh 储能项目，2025 年招标项目超 30GWh。中国厂商在该市场占据主导地位，阳光电源中东订单达 8.6GWh（占全球出货 34%），华为、比亚迪也中标多个项目。

这些迹象表明，过去因库存积压导致的低需求已开始转暖，海外储能需求的上涨正带动储能逆变器需求攀升。海关总署数据显示，2024 年我国出口逆变器金额共计 588 亿元，同比减少 16%；但 2025 年第一季度，出口金额达 122 亿元，同比增加 7%。头部企业如阳光电源、固德威、锦浪科技等，2025 年二季度储能逆变器出货量预计将实现翻倍以上增长。

中东地区的逆变器出口在去年便已逆势上涨，2024 年 1-10 月中国对沙特逆变器出口额同比增长 140.72%，对阿联酋大增 106.30%。2025 年 5 月，中东市场逆变器出口同比增长 125%，环比增长 123%；东南亚市场也同比增长 57%，环比增长 23%。

TrendForce 预测，2025 年全球储能新增装机 86GW/221GWh，同比上涨 27%/36%，其中亚非拉市场增速领先。QYResearch 则预计，全球储能逆变器市场规模将从 2024 年的 10.45 亿美元增至 2031 年的 18.13 亿美元，年复合增长率（CAGR）达 8.3%。

从企业运营来看，头部企业通过优化布局提升效率。例如，阳光电源通过东南亚产能布局，本地化率超过 60%，结合全球化供应链管理，将交付周期缩短至 2 个月，库存周转效率显著提升。小逆变器厂家同样表现出色，艾罗能源 2025 年第二季度发货额环比增长 70% 以上，固德威储能机出货同比大涨 300%，均反映出库存压力已基本释放。

中国储能逆变器加大出海力度，多区域呈现不同态势

随着全球光伏储能需求迎来拐点，2025 年国内储能逆变器出海呈现多区域共振、结构性分化的特征。头部企业凭借技术壁垒和全球化布局主导市场，小厂家在新兴市场快速崛起，政策驱动与技术迭代成为核心增长引擎。

数据显示，2025 年 1-5 月逆变器出口额 240.04 亿元，同比上涨 9.25%；5 月单月出口 59.75 亿元，同比上涨 7.96%，其中欧洲、中东、东南亚贡献主要增量。6 月出口延续增长趋势，浙江省（主要代表企业如锦浪科技、德业股份）出口量环比激增 53%，出口额达 14.26 亿元。

中国储能逆变器厂商如阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技等，凭借技术优势（如高压级联、构网型技术）和规模效应占据主导地位，2025 年二季度储能逆变器出货量预计实现翻倍以上增长。

从盈利角度看，储能逆变器的毛利率高于光伏逆变器，单价也更高。例如，德业股份、固德威、锦浪科技的储能逆变器毛利率在 40% 左右，而光伏并网逆变器毛利率约 30%。海外市场尤其是欧美和中东地区的毛利率更高，可达 30% 以上，盈利性更强。

不同区域市场表现各异

• 欧洲市场：2024 年，欧洲是我国逆变器出口的第一大市场，但出口金额同比下降 41%。2025 年第一季度，我国出口到欧洲的逆变器为 42.3 亿元，同比下降 5%。不过，根据 2025 年第一季度各家电话会及 SNEC 展会等公开消息，欧洲光储渠道库存在 2025 年第二季度整体已进入 3 个月左右的合理区间，其中户储、工商储库存消化明显快于组串机及微逆机。因此，预计 2025 年户用逆变器企业将伴随欧洲市场复苏普遍迎来业绩修复，其中储能占比高、工商储产品成熟、新兴市场布局完善的企业有望率先受益。

• 印巴和东南亚市场：表现强劲。2025 年第一季度，我国出口亚洲的逆变器为 45.2 亿元，同比增长 23%。印度、巴基斯坦、缅甸、沙特阿拉伯、阿联酋等地是主要出口地区，其中印度地区大幅增长 72%，巴基斯坦也同比大增 55%。以印度为例，2025 年 2 月宣布大型光伏项目实施 10%/2h 强制配储，政府预计 2030 年前全国储能装机量将至少达到 14GW/28GWh。同时，印度可行性缺口基金（VGF）为大储系统提供补贴，可覆盖超过 40% 的电池储能系统资本成本；该国 3 月宣布，将支持的电池储能目标由原 4GWh 提升至 13.2GWh，要求相应项目于 2027 年 6 月投运。此外，巴基斯坦、缅甸、泰国乃至非洲市场的储能需求在 2025 年也呈上升趋势，有望进一步带动国内逆变器出口。